Los H200 de Nvidia ya viajan a China (con cuentagotas)

Hay dos titulares sobre los chips de Nvidia en China que parecen contradecirse. Uno: Washington ya permite vender el H200, uno de los chips de IA más potentes de la empresa, y Pekín ya permite comprarlo. Dos: casi ningún H200 ha llegado a China. Los dos son ciertos a la vez, y entender por qué cuenta mejor que nada en qué se ha convertido la guerra de los chips.

Lo que dice Washington

La venta está aprobada sobre el papel y casi congelada en la práctica. Jeffrey Kessler, subsecretario de Comercio para Industria y Seguridad, reconoció ante el Congreso que los envíos de H200 a China "han empezado" pero son "muy pocos". Las licencias aprobadas rondan los 10.000 millones de dólares según estimaciones del sector, con revisión caso por caso, requisitos de seguridad nacional e inspecciones sobre el terreno para verificar el uso.

El origen del deshielo es un acuerdo político con letra pequeña: el permiso de venta llegó a cambio de que el Estado americano se quede el 25% de los ingresos de cada operación. Entre las empresas chinas autorizadas están Alibaba, Tencent, ByteDance y una filial de ZTE, según Reuters.

Lo que dice Pekín

China también ha dicho que sí, pero a su manera. Según Reuters y el Wall Street Journal, Pekín ha autorizado a ByteDance, Alibaba y Tencent la compra de más de 400.000 chips H200, una operación de unos 10.000 millones de dólares, con condiciones: las compradoras deben justificar ante las autoridades que el uso es "necesario", esencialmente investigación y desarrollo avanzado. El mensaje de fondo es que el chip americano es un complemento autorizado, no la base de la infraestructura china.

El elefante en la sala se llama Huawei

Mientras los H200 gotean, Huawei fabrica en masa su Ascend 950PR desde marzo, con el objetivo declarado de producir hasta 750.000 unidades de la familia 950 este año. La empresa afirma que su chip multiplica por 2,8 el rendimiento FP4 del H20, el chip de Nvidia que hasta ahora era el tope legal en China. Son cifras del fabricante, sin verificación independiente, pero la dirección es clara: cada mes de espera regulatoria es un mes de ventaja para el chip local.

Y luego está el agujero que ya se cerró tarde. Durante aproximadamente un año, filiales de empresas chinas registradas en Malasia, Singapur o Emiratos pudieron comprar chips avanzados sin licencia, porque el control se activaba por el destino del envío y no por la matriz del comprador. Fuentes del sector citadas por Reuters estiman que cientos de miles de procesadores pasaron por esa vía. Nvidia endureció sus verificaciones el 14 de julio, y más de la mitad de sus compradores asiáticos habituales no las superó. La empresa, que ya practica una circularidad financiera notable financiando a quienes le compran los chips, presenta resultados el 26 de agosto.

La lectura sin humo

Tres conclusiones que los titulares sueltos no dan. Primera: el control de exportaciones funciona a medias y tarde; lo que se prohibió en la puerta entró durante un año por la ventana de las filiales, y lo que ahora se permite apenas se entrega. Segunda: China ya no es un mercado cautivo de Nvidia; entre la presión de Pekín por comprar local y un Huawei que produce en masa, el H200 llega como invitado, no como dueño. Y tercera: la tasa del 25% convierte la seguridad nacional en una línea de ingresos del Tesoro americano, un incentivo raro que ya provocó acusaciones cruzadas en el caso de la investigación a Moonshot por Kimi K3. Quien quiera saber cómo acaba esto, que no mire los anuncios: que mire cuántos chips cruzan de verdad la aduana cada trimestre.

Fuentes: Reuters · TechTimes · Xataka · Seoul Economic Daily · julio-agosto 2026